分銷(xiāo)商紛紛轉(zhuǎn)型 IC 設(shè)計(jì)？也許只是砸錢(qián)納投名狀而已
2020/6/17 12:08:10 點(diǎn)擊：
今天英唐智控發(fā)布公告，宣布與中科迪高衛(wèi)星科技(北京)有限公司簽署了《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方就擬后續(xù)開(kāi)展在芯片相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)達(dá)成合作意向。而在上個(gè)禮拜，深圳華強(qiáng)也宣布 2000 萬(wàn)入股比亞迪半導(dǎo)體，難道分銷(xiāo)商都開(kāi)始要轉(zhuǎn)型自己造芯片了？
盈利能力見(jiàn)分曉
此前，芯三板曾經(jīng)出過(guò)一篇文章，統(tǒng)計(jì)了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體一季度的財(cái)報(bào)，從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)上來(lái)看，分銷(xiāo)商受到疫情影響最為嚴(yán)重。統(tǒng)計(jì)的 5 家上市企業(yè)中，平均營(yíng)收與凈利雙雙下降，只有深圳華強(qiáng)一家營(yíng)收實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)，所有 5 家企業(yè)凈利全部下降，英唐智控凈利下降幅度最大，同比下降 186.45%。5 家企業(yè)的平均凈利同比下降 60.42%。
與分銷(xiāo)商形成鮮明對(duì)比的是 IC 設(shè)計(jì)企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)，在所統(tǒng)計(jì)的 24 家企業(yè)中，有 15 家企業(yè)凈利實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)，9 家企業(yè)凈利同比下滑，24 家企業(yè)的平均凈利增長(zhǎng)為 148.49%，剔除凈利增長(zhǎng)最快的聞泰與凈利下降最大的四維圖新，其他 22 家半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)的平均凈利增長(zhǎng)為 111.65%，這一數(shù)據(jù)更能展示半導(dǎo)體設(shè)計(jì)整體運(yùn)營(yíng)情況。
從利潤(rùn)對(duì)比來(lái)看，2019 年，深圳華強(qiáng)、科通芯城、潤(rùn)欣科技、芯智控股、睿能科技、力源信息這 6 家公司除了潤(rùn)欣科技凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同增之外，其余 5 家均出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下滑，凈利率最高的為芯智控股為 11.63%，凈利率最低的科通芯城凈利率只有 1.88%。
與之形成對(duì)比的是 2019 年，匯頂營(yíng)收 64.73 億，凈利率 35.79%，兆易創(chuàng)新?tīng)I(yíng)收 32.03 億，凈利率 18.95%。韋爾股份與聞泰科技因?yàn)槭召?gòu)原因凈利潤(rùn)只有 3%左右，但是凈利率同增卻相當(dāng)高。
無(wú)論從盈利能力還是增長(zhǎng)情況來(lái)看，IC 設(shè)計(jì)行業(yè)都比分銷(xiāo)商更具成長(zhǎng)性，所以分銷(xiāo)商想沖擊半導(dǎo)體設(shè)計(jì)也無(wú)可厚非。不過(guò)，術(shù)業(yè)有專攻，分銷(xiāo)商雖然也身處半導(dǎo)體行業(yè)，但是 IC 設(shè)計(jì)畢竟是一個(gè)技術(shù)門(mén)檻高，風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)，想要沖擊上去比較難，作為分銷(xiāo)商的力源信息就試圖沖擊 IC 設(shè)計(jì)。
力源信息先行
作為分銷(xiāo)商的力源信息無(wú)疑也想照著韋爾股份的路走一遍，2015 年力源信息就成立了半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)部門(mén)，開(kāi)始布局自有品牌芯片設(shè)計(jì)，2017 年源信息研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)累計(jì)達(dá) 92 個(gè)，經(jīng)過(guò)幾年的沉淀，目前力源信息 CoolMOS（超級(jí) MOS 管）和 EEPROM（存儲(chǔ)芯片）兩款產(chǎn)品，已經(jīng)開(kāi)始小批量供應(yīng)客戶。
根據(jù)力源信息 2019 年的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)自研芯片毛利率高達(dá) 38.36%，看起來(lái)小有建樹(shù)，但是事實(shí)上自研芯片只占力源信息的營(yíng)收比例的 0.21%，幾乎可以忽略不計(jì)，力源信息的分銷(xiāo)代理業(yè)務(wù)依然占比 97.24%。所以理想很豐滿，但現(xiàn)實(shí)很骨感，自研芯片道阻且長(zhǎng)。
英唐智控看準(zhǔn)毫米波
英唐智控此次的合作伙伴中科迪高，成立于 2017 年，主要生產(chǎn)毫米波相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域（包括自動(dòng)駕駛、飛機(jī)可視安全著陸、宇航、衛(wèi)星、5G 通信等）的芯片、模塊組件、子系統(tǒng)和應(yīng)用系統(tǒng)等，2018 年中科迪高有意收購(gòu)博通股份大股東所持公司全部股權(quán)，但是這件事截止目前沒(méi)有下文。
本次中科迪高將與英唐智控共建合資公司，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售毫米波芯片產(chǎn)品，中科迪高還需協(xié)助英唐智控引進(jìn)天健源毫米波產(chǎn)業(yè)基金以及其他芯片、毫米波相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者開(kāi)展戰(zhàn)略合作，包括但不限于業(yè)務(wù)合作、并購(gòu)、投融資等，共同做大做強(qiáng)毫米波芯片及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
深圳華強(qiáng) 2000 萬(wàn)抱大腿
上周，深圳華強(qiáng)董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司擬投資比亞迪半導(dǎo)體有限公司的議案》，同意公司以自有資金向比亞迪半導(dǎo)體，投資金額不超過(guò) 2,000 萬(wàn)元。對(duì)于本次投資，深圳華強(qiáng)與力源信息以及英唐智控不同，并沒(méi)有強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型做 IC 設(shè)計(jì)。深圳華強(qiáng)對(duì)此次投資給出的解釋是，有助于進(jìn)一步積累、拓寬電子全產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)資源。
同時(shí)比亞迪作為公司的合作伙伴，以及重要客戶，如果本次能夠順利投資，有助于雙方加強(qiáng)合作，特別是深圳華強(qiáng)豐富的渠道資源有助于比亞迪半導(dǎo)體加快市場(chǎng)開(kāi)拓，
新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是汽車(chē)作為最大的消費(fèi)品開(kāi)始全面電動(dòng)化，中國(guó)的功率半導(dǎo)體廠商們趕上了電氣化的最大一波浪潮。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2018 年國(guó)內(nèi) IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 261.9 億元，較 2017 年的 132.5 億元大增 97.66%。
隨著軌道交通、智能電網(wǎng)、航空航天、電動(dòng)汽車(chē)與新能源裝備等領(lǐng)域的加速發(fā)展，國(guó)內(nèi) IGBT 需求將迎來(lái)爆發(fā)。而比亞迪又是國(guó)內(nèi) IGBT 的佼佼者，深圳華強(qiáng)選擇 2000 萬(wàn)入股深圳華強(qiáng)無(wú)論從收益還是從成長(zhǎng)都不會(huì)虧，畢竟同屬于 IGBT 賽道的斯達(dá)半導(dǎo)體，在上市之后市值翻了 10 倍不止。
比亞迪的 30 個(gè)股東
比亞迪分拆半導(dǎo)體無(wú)疑是今年半導(dǎo)體最熱門(mén)的事件之一，截止目前已經(jīng)有 30 家戰(zhàn)略投資者，完成 A+輪融資達(dá)到 8 億元，投資者包括韓國(guó) SK 集團(tuán)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、招銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金、ARM、中芯國(guó)際、上汽產(chǎn)投、北汽產(chǎn)投、深圳華強(qiáng)、藍(lán)海華騰、英威騰等。www.gjak.cn
與小米的長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金的 5000 萬(wàn)，以及招商成長(zhǎng)叁號(hào)投資的 4500 萬(wàn)等相比，深圳華強(qiáng)的 2000 萬(wàn)并不算特別突出，從比亞迪半導(dǎo)體公布的股東出資情況來(lái)看，出資 2000 萬(wàn)的股東總共有 8 家，深圳華強(qiáng)只是其中之一。
護(hù)城河
無(wú)論是深圳華強(qiáng) 2000 萬(wàn)入股比亞迪，還是英唐智控與中科迪高合作，分銷(xiāo)商轉(zhuǎn)型做 IC 設(shè)計(jì)的傾向性并不是很明顯，畢竟 IC 設(shè)計(jì)對(duì)技術(shù)門(mén)檻，以及資金投入都有較高的要求。同為分銷(xiāo)商的力源信息雖然聲稱要轉(zhuǎn)型 IC 設(shè)計(jì)，但從 2015 年到現(xiàn)在，已經(jīng) 5 年時(shí)間過(guò)去，IC 設(shè)計(jì)占其業(yè)務(wù)的比例依然可以忽略不計(jì)，這也從側(cè)面反映，分銷(xiāo)商進(jìn)軍 IC 設(shè)計(jì)難度較大。
深圳華強(qiáng)與英唐智控近期的動(dòng)作，可以看做是加深自身的護(hù)城河，深圳華強(qiáng)想搭上 IGBT 這輛快車(chē)，英唐智控想要在毫米波雷達(dá)方面有所建樹(shù)， 兩者最終目的還是鞏固其分銷(xiāo)地位。
盈利能力見(jiàn)分曉
此前，芯三板曾經(jīng)出過(guò)一篇文章，統(tǒng)計(jì)了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體一季度的財(cái)報(bào)，從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)上來(lái)看，分銷(xiāo)商受到疫情影響最為嚴(yán)重。統(tǒng)計(jì)的 5 家上市企業(yè)中，平均營(yíng)收與凈利雙雙下降，只有深圳華強(qiáng)一家營(yíng)收實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)，所有 5 家企業(yè)凈利全部下降，英唐智控凈利下降幅度最大，同比下降 186.45%。5 家企業(yè)的平均凈利同比下降 60.42%。
與分銷(xiāo)商形成鮮明對(duì)比的是 IC 設(shè)計(jì)企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)，在所統(tǒng)計(jì)的 24 家企業(yè)中，有 15 家企業(yè)凈利實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)，9 家企業(yè)凈利同比下滑，24 家企業(yè)的平均凈利增長(zhǎng)為 148.49%，剔除凈利增長(zhǎng)最快的聞泰與凈利下降最大的四維圖新，其他 22 家半導(dǎo)體設(shè)計(jì)企業(yè)的平均凈利增長(zhǎng)為 111.65%，這一數(shù)據(jù)更能展示半導(dǎo)體設(shè)計(jì)整體運(yùn)營(yíng)情況。
從利潤(rùn)對(duì)比來(lái)看，2019 年，深圳華強(qiáng)、科通芯城、潤(rùn)欣科技、芯智控股、睿能科技、力源信息這 6 家公司除了潤(rùn)欣科技凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同增之外，其余 5 家均出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下滑，凈利率最高的為芯智控股為 11.63%，凈利率最低的科通芯城凈利率只有 1.88%。
與之形成對(duì)比的是 2019 年，匯頂營(yíng)收 64.73 億，凈利率 35.79%，兆易創(chuàng)新?tīng)I(yíng)收 32.03 億，凈利率 18.95%。韋爾股份與聞泰科技因?yàn)槭召?gòu)原因凈利潤(rùn)只有 3%左右，但是凈利率同增卻相當(dāng)高。
無(wú)論從盈利能力還是增長(zhǎng)情況來(lái)看，IC 設(shè)計(jì)行業(yè)都比分銷(xiāo)商更具成長(zhǎng)性，所以分銷(xiāo)商想沖擊半導(dǎo)體設(shè)計(jì)也無(wú)可厚非。不過(guò)，術(shù)業(yè)有專攻，分銷(xiāo)商雖然也身處半導(dǎo)體行業(yè)，但是 IC 設(shè)計(jì)畢竟是一個(gè)技術(shù)門(mén)檻高，風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)，想要沖擊上去比較難，作為分銷(xiāo)商的力源信息就試圖沖擊 IC 設(shè)計(jì)。
力源信息先行
作為分銷(xiāo)商的力源信息無(wú)疑也想照著韋爾股份的路走一遍，2015 年力源信息就成立了半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)部門(mén)，開(kāi)始布局自有品牌芯片設(shè)計(jì)，2017 年源信息研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)累計(jì)達(dá) 92 個(gè)，經(jīng)過(guò)幾年的沉淀，目前力源信息 CoolMOS（超級(jí) MOS 管）和 EEPROM（存儲(chǔ)芯片）兩款產(chǎn)品，已經(jīng)開(kāi)始小批量供應(yīng)客戶。
根據(jù)力源信息 2019 年的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)自研芯片毛利率高達(dá) 38.36%，看起來(lái)小有建樹(shù)，但是事實(shí)上自研芯片只占力源信息的營(yíng)收比例的 0.21%，幾乎可以忽略不計(jì)，力源信息的分銷(xiāo)代理業(yè)務(wù)依然占比 97.24%。所以理想很豐滿，但現(xiàn)實(shí)很骨感，自研芯片道阻且長(zhǎng)。
英唐智控看準(zhǔn)毫米波
英唐智控此次的合作伙伴中科迪高，成立于 2017 年，主要生產(chǎn)毫米波相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域（包括自動(dòng)駕駛、飛機(jī)可視安全著陸、宇航、衛(wèi)星、5G 通信等）的芯片、模塊組件、子系統(tǒng)和應(yīng)用系統(tǒng)等，2018 年中科迪高有意收購(gòu)博通股份大股東所持公司全部股權(quán)，但是這件事截止目前沒(méi)有下文。
本次中科迪高將與英唐智控共建合資公司，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售毫米波芯片產(chǎn)品，中科迪高還需協(xié)助英唐智控引進(jìn)天健源毫米波產(chǎn)業(yè)基金以及其他芯片、毫米波相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者開(kāi)展戰(zhàn)略合作，包括但不限于業(yè)務(wù)合作、并購(gòu)、投融資等，共同做大做強(qiáng)毫米波芯片及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
深圳華強(qiáng) 2000 萬(wàn)抱大腿
上周，深圳華強(qiáng)董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司擬投資比亞迪半導(dǎo)體有限公司的議案》，同意公司以自有資金向比亞迪半導(dǎo)體，投資金額不超過(guò) 2,000 萬(wàn)元。對(duì)于本次投資，深圳華強(qiáng)與力源信息以及英唐智控不同，并沒(méi)有強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型做 IC 設(shè)計(jì)。深圳華強(qiáng)對(duì)此次投資給出的解釋是，有助于進(jìn)一步積累、拓寬電子全產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)資源。
同時(shí)比亞迪作為公司的合作伙伴，以及重要客戶，如果本次能夠順利投資，有助于雙方加強(qiáng)合作，特別是深圳華強(qiáng)豐富的渠道資源有助于比亞迪半導(dǎo)體加快市場(chǎng)開(kāi)拓，
新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是汽車(chē)作為最大的消費(fèi)品開(kāi)始全面電動(dòng)化，中國(guó)的功率半導(dǎo)體廠商們趕上了電氣化的最大一波浪潮。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2018 年國(guó)內(nèi) IGBT 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 261.9 億元，較 2017 年的 132.5 億元大增 97.66%。
隨著軌道交通、智能電網(wǎng)、航空航天、電動(dòng)汽車(chē)與新能源裝備等領(lǐng)域的加速發(fā)展，國(guó)內(nèi) IGBT 需求將迎來(lái)爆發(fā)。而比亞迪又是國(guó)內(nèi) IGBT 的佼佼者，深圳華強(qiáng)選擇 2000 萬(wàn)入股深圳華強(qiáng)無(wú)論從收益還是從成長(zhǎng)都不會(huì)虧，畢竟同屬于 IGBT 賽道的斯達(dá)半導(dǎo)體，在上市之后市值翻了 10 倍不止。
比亞迪的 30 個(gè)股東
比亞迪分拆半導(dǎo)體無(wú)疑是今年半導(dǎo)體最熱門(mén)的事件之一，截止目前已經(jīng)有 30 家戰(zhàn)略投資者，完成 A+輪融資達(dá)到 8 億元，投資者包括韓國(guó) SK 集團(tuán)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、招銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金、ARM、中芯國(guó)際、上汽產(chǎn)投、北汽產(chǎn)投、深圳華強(qiáng)、藍(lán)海華騰、英威騰等。www.gjak.cn
與小米的長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金的 5000 萬(wàn)，以及招商成長(zhǎng)叁號(hào)投資的 4500 萬(wàn)等相比，深圳華強(qiáng)的 2000 萬(wàn)并不算特別突出，從比亞迪半導(dǎo)體公布的股東出資情況來(lái)看，出資 2000 萬(wàn)的股東總共有 8 家，深圳華強(qiáng)只是其中之一。
護(hù)城河
無(wú)論是深圳華強(qiáng) 2000 萬(wàn)入股比亞迪，還是英唐智控與中科迪高合作，分銷(xiāo)商轉(zhuǎn)型做 IC 設(shè)計(jì)的傾向性并不是很明顯，畢竟 IC 設(shè)計(jì)對(duì)技術(shù)門(mén)檻，以及資金投入都有較高的要求。同為分銷(xiāo)商的力源信息雖然聲稱要轉(zhuǎn)型 IC 設(shè)計(jì)，但從 2015 年到現(xiàn)在，已經(jīng) 5 年時(shí)間過(guò)去，IC 設(shè)計(jì)占其業(yè)務(wù)的比例依然可以忽略不計(jì)，這也從側(cè)面反映，分銷(xiāo)商進(jìn)軍 IC 設(shè)計(jì)難度較大。
深圳華強(qiáng)與英唐智控近期的動(dòng)作，可以看做是加深自身的護(hù)城河，深圳華強(qiáng)想搭上 IGBT 這輛快車(chē)，英唐智控想要在毫米波雷達(dá)方面有所建樹(shù)， 兩者最終目的還是鞏固其分銷(xiāo)地位。
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